70年歷史的地方國有藥企走出關鍵一步，注入市場化機制的哈藥集團能否老樹逢春？

 

 

　　這場借由混改推動的大刀闊斧式改革能否攪動數十年的國企內部沉悶的風氣，尚未可知。哈藥集團股份有限公司總經理徐海瑛能否帶領哈藥走出困境，也有待時日檢驗。

　　一周前在黑龍江哈爾濱完成了半程馬拉松比賽， 9月3日，徐海瑛又匆匆來到北京新開張的辦公室。這個位于東二環的開放式辦公區還略顯空蕩。未來幾個月內，哈藥集團將在這里配齊北京營銷中心的團隊。

　　過去的半年里，有許多新事情在這家總部位于東北地區的老牌國有制藥企業發生。2019年春節剛過，在跨國藥企工作了超過12年的徐海瑛走馬上任，成為哈藥集團股份有限公司的總經理。

　　任命公告發出的第二天，3月6日哈藥股份漲停，整個3月的漲幅高達50%，從側面反映了資本市場對這一人事安排可能給公司帶來變化的情緒。8月底，隨著新一輪的增資擴股、社會股東進入，哈藥股份的母公司——哈藥集團成為無實際控制人的國資參股企業。在這之前的四個月內，公司管理層逐步完成新老更替，多名具備外企經驗的市場化職業經理人加入。

　　從2005年引入外資，到管理層真正實現市場化，哈藥集團花了整整14年。令人唏噓不已的是，促成這一變化的直接原因，還有賴于公司逐年走衰的經營業績。哈藥股份（600664.SH）的主營業務收入連續五年下滑，2017年凈利潤同比“腰斬”之后，2018年持續不振，今年一季度甚至發生單季度虧損。國家政策調整給醫藥行業帶來巨變的這幾年里，哈藥集團靠著上世紀末鋪天蓋地的電視廣告營銷，在一代人心中打造的群眾基礎尚在，但“老本”總有吃完的時候，哈藥不得不改。

　　今年將滿52歲的徐海瑛有些孤注一擲：“希望哈藥就是我在商業社會生涯的最后一程，我跟大家一起共度時艱。”國資管控機制藩籬不再，董事會的目標是“用五六年時間把哈藥重新帶回‘明星企業’之列”。在一系列藥監改革、醫保新政等政策倒逼醫療行業深刻變革之際，一向后知后覺的哈藥又能否迎頭趕上？

 

　　曲折混改路

　　哈藥集團混改，已經是14年來的第二輪。

　　哈藥集團旗下擁有兩家上市公司——哈藥集團股份有限公司（600664.SH，下稱哈藥股份）和人民同泰醫藥股份有限公司（600829.SH，下稱人民同泰），哈藥集團目前持有哈藥股份46.49%股權，哈藥股份持有人民同泰74.82%股權。

　　2004年，哈藥股份被瀕臨破產的南方證券高度控盤，相關資產必須處置，這成為哈藥引資出售的契機。2005年，中信資本和華平資本通過在境外設立特殊目的基金，參與哈藥集團的增資擴股，各注資3.7億元人民幣持有22.5%股權，黑龍江辰能投資參股10%。哈藥集團由哈爾濱市國資委獨資降至持有45%國有產權，變更為國有控股的有限責任公司。隨后商務部批準哈藥集團通過增資并購方式變更為中外合資企業。

 

　　哈藥集團混改更進一步 變身國資參股企業

　　哈藥集團近期完成新一輪增資擴股，并引入兩家非國有投資主體。8月22日晚間，哈藥集團有限公司（下稱哈藥集團）旗下兩家上市公司——哈藥集團股份有限公司（600664.SH，下稱哈藥股份）和人民同泰醫藥股份有限公司（600829.SH，下稱人民同泰）發布公告，哈藥集團對上述兩家上市公司股權進行要約收購。

　　哈藥集團目前持有哈藥股份46.49%，哈藥股份持有人民同泰74.82%的股權。此次全面要約收購義務，因上市公司控股股東哈藥集團增資擴股，導致股東結構發生重大變化而觸發。此次增資尚需完成哈藥集團外商投資企業變更備案等后續相關程序。

　　哈藥集團新一輪混改進展，已經通過8月12日哈藥股份和人民同泰的公告披露。其控股股東通過增資擴股方式引入重慶哈珀股權投資基金合伙企業（有限合伙）（下稱重慶哈珀）和天津黑馬祺航投資管理有限公司（下稱黑馬祺航）為新增投資者，分別認繳哈藥集團新增注冊資本4.35億元、2.17億元，增資后分別占哈藥集團的股權比例10%和5%。

 

　　哈藥股份切換專營商 一季度利潤下滑過半

　　哈藥股份采取專營商模式，銷售業績和利潤水平快速增長，但專營商更愿意銷售單價較高的保健品，不愿銷售單價較低的基層產品，導致哈藥銷售結構和市場份額滑坡，以廣告營銷聞名全國的哈藥股份正在經歷營銷轉型之痛。

　　以廣告營銷聞名全國的哈藥股份正在經歷營銷轉型之痛。4月16日晚，哈藥股份（600664）公布2017年一季度報告，報告期內實現營收30.86億元，同比減少10.61%，凈利潤4655.24萬元，同比下滑52.2%。

　　哈藥股份稱，利潤下滑主要因醫保控費、兩票制等政策持續推進，公司一季度切換部分專營商，產品原材料成本上升等因素影響，公司銷售毛利額下降所致。

　　利潤大幅下滑的同時，哈藥股份經營活動產生的現金流量凈額同比下降91.35%, 哈藥股份稱，下降主要為本期銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。投資活動產的現金流量凈額同比下降551.52%，哈藥股份稱，主要為同期處置子公司百川醫藥收回現金所致。