以保健品“昂立一號”等紅極一時的交大昂立（600530.SH）保健品業務陷入連續六年業績下滑的怪圈。4月19日，“保健品第一股”交大昂立發布2018年年度報告。報告顯示，公司2018年實現營業總收入2.6億，同比下降7.8%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-5.1億，上年為1.6億元，未能維持盈利狀態。其中，主營業務保健品板塊營收同比下降16.43%，實現連續六年下滑。

　　交大昂立官網顯示，上海交大昂立股份有限公司是由上海交通大學和上海大眾出租汽車股份有限公司等九家發起人股東在原上海交大昂立生物制品有限公司的基礎上以發起設立方式成立的股份公司。目前該公司實際控制人為大眾交通（集團）股份有限公司。

 

　　保健品業務營收連續六年下滑

　　上海交大昂立生物制品有限公司系于1994年7月成立的有限責任公司，其前身最早可追溯至原上海昂立生物食品廠。1997年，交大昂立實行股改，引入新南洋、上海大眾交通，推出名噪一時的“昂立一號”口服液、昂立多邦膠囊、昂立西洋參膠囊。

　　2001年7月，交大昂立成功在上海證交所掛牌上市，成為中國保健食品行業首家上市企業。該公司主要業務為食品及保健食品的原料和終端產品的研發、生產及銷售。作為國內A股保健品第一股，交大昂立旗下擁有“昂立”、“昂立純正”、“天然元”品牌，覆蓋功能保健、傳統滋補品、營養補充劑等市場上銷售的種類。

　　財報顯示，公司2018年實現營業總收入2.6億，同比下降7.8%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤-5.1億，上年為1.6億元，未能維持盈利狀態。截至2018年底，公司總資產為14.34億元，同比下降36.58%。

　　交大昂立有過輝煌時刻。Wind數據顯示，該公司在2000年銷售收入4.8億元，凈利潤5062萬元。截至2000年12月31日，公司的總資產為4.48億元，凈資產為1.8億元，職工786人。根據當年國內貿易局商業信息中心公布的“全國連鎖店暢銷商品月度檢測資料”，在保健滋補品市場的占有率和綜合的排名中，交大昂立產品自1998年5月以來，除3個月外，月度銷量一直位居全行業第一。

　　過往財報顯示，昂立一號在2000年總收入達2.47億元，占交大昂立總銷售收入的51.55%，是交大昂立的核心產品。

　　數據顯示，公司1998年、1999年和2000年的主營業務利潤率分別為81.08％、79.21％和70.03％。2012年，交大昂立的保健品業務給公司帶來3.12億元的收入，占總營收約83.11%，營收較上一年增長9.7%。

　　但此后交大昂立曝出一系列負面消息。2007年，其創辦人、集團原總裁蘭先德因涉嫌受賄、挪用公款被捕，公司高層震蕩，同年虧損達到1.4億。2015年，大眾交通（集團）增持股份，取代上海交大成為交大昂立實際控制人。

　　2009年，交大昂立開始謀求轉型，但前景并不明朗。同年年初，教育部發出“更名令”，叫停高校校企冠名事宜，交大昂立與當初的“交大南洋”也位列其中，被要求公司名中去除“交大”字樣。此后，交大昂立一直跌跌撞撞，凈利潤最高點也只是2015年的0.99億元。

　　此外，2013年以后，交大昂立的保健品業務開始一路走低。2013-2017年，交大昂立保健品業務營收分別同比下滑8.14%、14.17%、24.52%、11.01%、2.38%。

　　該公司最新發布的財報顯示，2018年，公司保健品業務實現營收1.35億元，同比下降16.43%；毛利率為56.9%，較上年提高0.9個百分點，凈利率為-211%，較上年降低271.7個百分點。

　　值得注意的是，在2016年末時，旗下的昂立一號牌益生菌顆粒”因虛假宣傳登上了國家食藥監總局的黑榜。此外，交大昂立在2017年2次因信披違規遭警示。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬分析認為，交大昂立由校辦企業創立，市場化相對而言不夠開放，品牌端和市場端運營動作較少導致公司沒有趕上整個保健品行業紅利不斷疊加擴容的快車，喪失了作為中國保健食品第一股在整個行業的地位。

 

　　醫療、直銷，交大昂立路在何方？

　　交大昂立不甘心就此消沉。2015年，在醫藥行業摸爬滾打多年的葛劍秋通過旗下的衡鋒投資買入交大昂立股份，并通過增持、簽署一致行動人協議等方式，進入交大昂立。同年6月，葛劍秋成功進入公司董事會，并被聘為公司常務副總裁，兩個月后閃電停牌進行重組。不過，2017年，交大昂立接連遭遇兩大打擊：14.7億定增擱淺、重組通化萬通藥業失利，葛劍秋于2017年4月辭去了公司副總裁兼董事的職務。

　　財報顯示，交大昂立2018年期間費用率為68.1%，較2017年下降3.9%；期間費用合計達1.7億，同比下降12.8%。其中銷售費用為8540.7萬，同比上升0.6%；管理費用為6807.9萬，同比上升7.9%；財務費用為34.7萬，同比下降98.9%；研發費用為1567萬，同比下降0.8%。

　　交大昂立表示，公司研發投入大幅增加，相比去年同期增長50.8%達到1567萬。研發投入全部費用化，不作資本化處理。

　　交大昂立2017年1月投資約7000萬元建設新生產工廠，并預計年底前正式投產。今年2月，交大昂立發布公告稱，為加快公司在老年醫療護理服務領域的戰略布局，公司擬收購上海仁杏健康管理有限公司（以下簡稱“上海仁杏”）100%的股權，提高公司競爭力和盈利能力。4月15日，交大昂立發布公告表示，上海仁杏100%股權已經完成工商變更登記。

　　上海仁杏成立于2016年1月，注冊資本為3000萬元，主營業務為老年醫療護理機構的運營及管理,包括向醫院、護理院、養老院提供管理咨詢服務及自營醫院、 護理院的運營。上海仁杏運營及管理的醫療和養老機構共14家，床位數3700多張，包括3家醫院、10家護理院和1家養老機構，其中6家為自營機構，8家為向其提供管理咨詢服務的機構。

　　此外，2017年1月25日，交大昂立股份有限公司第六屆董事會第十八次會議審議通過了《關于向全資子公司上海交大昂立生命科技發展有限公司增資的議案》，同意向上海交大昂立生命科技發展有限公司增資以用于直銷牌照的申請和直銷業務的開展。

　　值得注意的是，交大昂立在2018年財報中披露出直銷牌照申請進度為，“有待政府部門的進一步審批”。

　　實際上，早在2005年年底，交大昂立就對外宣布進軍直銷，并著手申請直銷牌照。2006年，交大昂立正式成立直銷事業部，并為新產品的開發設立了對口的直銷科研部。然而，一年多之后，交大昂立就傳出欲退出直銷，據稱原因是公司遲遲拿不到直銷牌照。

　　如今，交大昂立再次進軍直銷，不過，交大昂立申請直銷牌照拓展新銷售渠道的計劃，可能會因權健事件的不斷發酵導致延期。

　　2019年1月，國家市場監督管理總局等13個部門決定在全國開展聯合整治“保健”市場亂象“百日行動”。商務部相關負責人彼時表示，將嚴格直銷準入，暫停直銷經營許可審批，暫停產品和網點備案。

　　關于直銷牌照申請的具體進度，新京報記者致電交大昂立，截至發稿，未獲得回復。