全球最大的化妝品直銷商雅芳公司(AVP)上周一證實收到香水巨頭科蒂集團(Coty Inc)價值100億收購要約，但雅芳方面已予以拒絕。

　　雅芳公司表示，拒絕理由是Coty的報價“未反映雅芳及其全球美容護理特許經營權的基本價值”。

　　雅芳周一宣布,任命強生(Johnson & Johnson)高層Sherilyn McCoy為公司新CEO。雅芳稱該公司在新CEO帶領下，價值增值會比納入Coty旗下要高。因此，有媒體評論稱這為Coty收購雅芳造成另一障礙。

　　此前據華爾街日報報道，香水巨頭Coty公司報價100億美元收購雅芳公司。Coty本次收購為敵意收購，100億美元的報價合每股23.25美元。在此前一周的周五，雅芳股票收于19.36美元，較一年半以前跌近50%。Coty公開提出收購前，雅芳價值約為80億美元，遠低于2004年6月時的峰值218億美元。按照本次科蒂的報價，其對雅芳的估值達近100億美元，相比雅芳股票在過去三個月內的加權平均價格溢價27%，相較其此前一周周末的收盤價也溢價20%。消息公布后首個交易日收盤時，雅芳股價大漲17.25%至22.70美元。

　　科蒂表示，如果收購成功，合并后的公司將被命名為雅芳-科蒂(Avon-Coty)。對于此次收購意向，Coty表示其未計劃進行敵意收購，但對雅芳不愿洽談感到不滿。Coty稱，如果雅芳可以公開賬目顯示其擁有更大的價值，那么Coty愿意提高報價。

　　雅芳股價周一收挫3.1%，報22.69美元，低于Coty的收購出價。

　　路透社報道稱，對于Coty而言，購雅芳將使其可以降低對香水事業的倚賴，并進一步擴大化妝品及護膚品——在2011年6月結束的年度，其41億美元的營收中有57%來自于香水事業。Coty同時表示，雅芳直銷模式將對其各個美容產品品牌帶來助益。

　　路透在報道中指出，近幾年來,Coty所做的數起并購交易均是為了提高公司的多元化程度。報道提到，2010年該公司以10億美元從凱雷投資集團(Carlyle Group)收購了個人保養品公司Philosophy Inc，并買下中國護膚品公司丁家宜控股的多數股權，而丁家宜控股所擁有的分銷體系及基礎架構也有助于Coty其它的產品線。

　　相反，雅芳過去幾年在中國的銷售每況愈下。該公司2006年在中國取得直銷執照。雅芳一直在開展內部調查,在取得該執照時是否違反了海外貪瀆法案(Foreign Corrupt Practices Act)。美國政府則是在去年宣布對此進行調查。雅芳最新財報顯示，其2011全年營收小幅增長4%，從108.6億美元增至112.9億美元，但凈利潤下滑15%，從6.06億美元跌至5.14億美元。其中第四財季營收下降4%，從31.8億美元降至30.4億美元，更因計入了2010年收購的一家純銀珠寶公司的價值，導致凈虧損40萬美元。

　　資料顯示，COTY于1904年在法國巴黎創立，是世界最大的香水公司，年銷售額超過29億美元，是歐洲僅次于歐萊雅的化妝品集團。其旗下的阿迪達斯個人護理用品及香水系列，目前已覆蓋全球四大洲30多個國家和地區。而此前一度也傳出歐萊雅有意收購雅芳的消息，傳聞報價高達44美元，溢價約30%，但此后卻無有下文。 

　　對于此次并購申請，東方高圣比喻為香水男Coty準備了每股23.25美元，總價值100億美元的嫁妝，卻被美女雅芳指責誠意不足而拒婚。Coty干脆公開收購方案，利誘股東丈母娘，并承諾可以提高價碼，不會惡意收購霸王硬上。雅芳營收近乎Coty三倍,在新興市場更具影響力，東方高圣認為Coty單相思打不動美人心，但真金白銀應該能打動父母心。